Kevin Warsh é o maior risco do 2º semestre, não Trump, afirma Marcelo Cabral

Estrategista da Stratton Capital aponta Kevin Warsh como maior risco para investidores no 2º semestre, superando Trump

Fonte: Divulgação

As atenções do mercado continuam voltadas para o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e os próximos passos da economia americana – que pode estar relacionado com mais tarifas no horizonte.

No entanto, para Marcelo Cabral, estrategista-chefe e CEO da Stratton Capital, a principal fonte de incerteza para os investidores no segundo semestre pode estar dentro do próprio Federal Reserve (Fed).

O maior fator de incerteza para os investidores no segundo semestre de 2026 não está associado ao ex-presidente Donald Trump, mas sim à figura de Kevin Warsh, principal elemento de risco para os mercados globais. Em entrevista ao MoneyTimes, Cabral destacou que o que está em jogo vai muito além de uma simples decisão sobre a direção das taxas de juros; trata-se de uma mudança profunda na filosofia de atuação da autoridade monetária dos Estados Unidos.

“É uma mudança muito maior do que simplesmente decidir se sobe ou não os juros. É uma mudança de como o Fed pretende conduzir a política monetária”, afirmou o estrategista. Essa incerteza, na visão dele, é o que mantém o mercado em uma postura cautelosa, aguardando os primeiros movimentos concretos de Warsh à frente da instituição.

Essa cautela, segundo ele, deriva justamente da falta de clareza sobre os próximos passos da autoridade monetária. As referências tradicionais estariam perdendo peso.

‘Hoje, eu diria que a gente tem muito pouca visibilidade sobre o que o Fed vai fazer com os juros. Não é mais aquela coisa de sempre: qual é o dado econômico, qual é o dado de desemprego, qual é o dado de inflação. Tudo isso está sendo mudado’ afirmou.

Outra frente destacada pelo estrategista é a possível ruptura com a estratégia de forward guidance, prática pela qual o Fed sinaliza antecipadamente suas decisões.

‘O Fed tenta telegrafar as mudanças para não gerar volatilidade. O Kevin Warsh é totalmente contra isso. É uma revolução enorme.’ disse.

A consequência mais imediata seria um mercado com menos previsibilidade. ‘Como o mercado vai fazer sem o forward guidance? Vai ter mais volatilidade’, afirmou. (BPMoney)

Um dos pontos centrais levantados por Cabral é a criação de um grupo de trabalho para reavaliar a metodologia de cálculo dos índices de preços nos Estados Unidos. Para o estrategista, o método atual acumulou distorções significativas ao longo do tempo, o que pode levar a uma reinterpretação radical dos dados de inflação. “Esse cálculo é muito antigo. Existem várias distorções na composição da cesta e na forma de medir os preços. Isso vai mudar”, explicou.

“Eu sempre brinco que a eleição do Trump foi um pouco consequência da inabilidade do Jay Powell. Foi o que causou um desconforto muito grande na população. A inflação machucou muita gente, e o Trump entrou justamente no momento em que existia esse descontentamento popular.” Acrescenta em relação à gestão anterior do Fed.

Em contraste, Cabral elogiou a atuação do Banco Central do Brasil, que adotou uma política monetária mais rigorosa e tempestiva durante a saída da crise da Covid-19. “No Brasil, por exemplo, o Banco Central foi muito mais competente para lidar com a saída da Covid. A gente teve uma política monetária muito rigorosa, enquanto nos Estados Unidos o Fed ficou sem fazer nada e dizendo basicamente o seguinte: essa inflação é temporária, ela vai passar”, comparou. (SpaceMoney)