Os fundamentos seguem sólidos no mercado americano

Os mercados globais deram uma pausa em novembro após um rali expressivo. Essa estabilização é natural após semanas de forte performance impulsionada por uma temporada de resultados excepcional. A leve realização em tecnologia (e criptomoedas), combinada com episódios de volatilidade durante o shutdown nos EUA, não altera nossa visão: seguimos construtivos e posicionados em ações globais, com forte concentração nos EUA. A temporada de resultados do 3º trimestre superou novamente as expectativas.

Tecnologia continua sendo o principal motor, mas a surpresa positiva foi ampla: o número e a magnitude dos earnings beats atingiram níveis que não víamos há vários anos. Isso reflete tanto a resiliência do setor quanto a força do consumo, numa economia que continua a mostrar capacidade de adaptação. Do lado estrutural, as grandes empresas de tecnologia seguem publicando forte ritmo de investimentos e, em muitos casos, limitações de capacidade (“compute-constrained”), o que reforça que não estamos diante de uma bolha especulativa. Pelo contrário, vemos um ciclo sustentado por demanda real por computação, IA e produtividade — uma tese que temos repetido sistematicamente aos nossos clientes e nos meus comentários e conversas.

No macro, o pano de fundo continua melhorando. Os riscos tarifários seguem se dissipando, o crescimento global aparenta estar muito próximo do seu ponto de inflexão e, apesar de sinais mistos no mercado de trabalho, o consumo permanece resiliente. Além disso, estímulos fiscais são esperados nos EUA e na Europa em 2026, e o histórico mostra que ciclos de cortes do Fed tendem a sustentar os mercados — algo que pode reforçar o cenário positivo ao longo de 2026.

Conclusão: a combinação de resultados fortes, investimentos estruturais em tecnologia, melhora do ambiente macro e a perspectiva de uma política monetária mais acomodatícia cria condições robustas para a continuidade do rali. Seguimos posicionados para capturar esse movimento, com disciplina e foco nos vetores que realmente importam. Aproveito para desejar a todos um excelente Thanksgiving — com saúde, família reunida e, claro, mercados ajudando. Quando o portfólio anda bem, até o feriado fica mais agradável.

Essa publicação não é uma recomendação de investimento.