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QUANTO CUSTA O RISCO BRASIL PARA OS INVESTIMENTOS?

Já se dizia: No Brasil, até o passado é incerto”.

É possível quantificar essa incerteza?


Comparação 1 – desvalorização da moeda

A primeira comparação é a cotação de Real contra Dólar. Essa é fácil. No início do Plano Real estava em US$ 1 = R$ 1, e em nov/22 está em US$ 1 = R$ 5.3, uma desvalorização de 81%.

Em outras palavras, o Real de hoje vale 19% do que valia há 27 anos.


Assim tem sido a cada Copa:

Copa

Dólar

1994

R$0,94

2002

R$2,86

2006

R$2,23

2010

R$1,80

2014

R$2,22

2018

R$3,84

2022

R$5,40

E quanto será na Copa de 2026?


Comparação 2 – Crescimento do patrimônio

Na comparação anterior, falamos somente de preservação de valor. Mas vamos dar um passo adiante: valorização do patrimônio.


Numa economia com maior solidez institucional, as empresas devem ter melhores condições de prosperar, com reflexo direto na valorização das suas ações.


Vamos verificar empiricamente:


Fonte: Economática


Este é o retorno dos últimos 10 anos de Ibovespa e CDI dolarizados versus S&P.


Embora neste período as valorizações em Reais tenham sido positivas, os retornos em dólar ficaram negativos, e se comparar com S&P a diferença fica maior ainda.


Comparação 3 – E o risco

A medida mais popular de risco para a bolsa é a volatilidade, que é o desvio-padrão dos retornos. Quanto maior a volatilidade, mais arriscado é o ativo.


Vamos fazer uma comparação de volatilidade dos principais índices de ações: S&P500 para EUA e Ibovespa para Brasil:


 

Últimos 24 meses

últimos 240 meses

Atual

S&P

23.42

19.60

20.50

Ibovespa

41.37

35.57

52.84

Fonte: CBOE


O risco de Ibovespa é aproximadamente o dobro do S&P, medido pela CBOE através de indicador VIX.


Comparação 4 – Mas juros brasileiros não são bons?

Depende.


Se considerarmos os juros de renda fixa como rentabilidade pura e simplesmente, eles podem ser bons.


Se considerarmos juros altos como um sintoma de uma economia disfuncional, então os juros altos não são bons.


Colocando nesta perspectiva, os países com maiores riscos pagam os maiores juros. Basta vermos os casos mais emblemáticos atuais: Argentina (1º colocado) e Turquia (2º colocado).


O paradoxal é que, nestas situações, mesmo com os juros elevados, o país tem extrema dificuldade em atrair investidores. Os juros altos pioram a solvência do próprio país que já não está saudável, que eleva ainda mais os juros necessários para atrair investimentos, gerando uma bola de neve.


A elevada taxa de juros contamina demais aspectos da economia, dificultando o crédito, que inviabiliza financiamentos, que diminui o ritmo da economia, que piora a arrecadação e aumenta ainda mais o endividamento público. A economia do país sente o efeito e não favorece prosperidade.


Os governos no Brasil vêm e vão, alguns fiscalmente mais responsáveis, e outros não tanto. E assim, aos solavancos o Brasil vai indo, com juros sempre mais altos do que a média mundial:



Na verdade, a rentabilidade de juros brasileiros é uma face da moeda. A outra face é o risco embutido!


O que fazer

O Brasil é um país com risco mais elevado do que a média mundial. Portanto, a diversificação de risco Brasil deve ser regra de ouro para investidores.


Investir em ativos americanos como ações, ETFs e bonds permite a proteção do patrimônio dos riscos econômicos brasileiros. E, fazendo isso através de corretora internacional, os riscos jurídicos e institucionais são ainda mais protegidos.


Isso se torna ainda mais crítico num momento de transição política, quando o plano econômico e a sua execução serão colocados à prova.


Na prática

Os investidores brasileiros podem acessar a plataforma de investimento com valores baixos. O que antes era acessível somente a fortunas, hoje, com a tecnologia, toda a gama de produtos internacionais está disponível a investidores de alta renda.


Com a orientação de bons profissionais, é possível incorporar investimento internacional nos seus portfólios com adequação e segurança. Selecione os melhores profissionais para ser o parceiro internacional.







Por Lin Jwo Shiow

Stratton Capital Investment Advisory

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