A IA não está destruindo o software ainda, mas está revelando quem tem fundamentos reais

A recente correção no setor de software após avanços em "agentic AI", como o Claude da Anthropic, expôs uma dinâmica familiar: o mercado tende a reagir mais rápido do que os fundamentos.

A receber queda parece refletir sentimento, não necessariamente deterioração estrutural.

Os sistemas continuam profundamente integrados às operações, com contratos de longo prazo, dados proprietários e altos custos de substituição. Fatores que historicamente sustentam resiliência mesmo em ciclos de disrupção tecnológica. E grandes bancos americanos reforçam essa leitura.

O Morgan Stanley destacou, em seu relatório “AI Winners and Losers”, que a IA generativa tende a beneficiar plataformas incumbentes com grande base instalada, especialmente aquelas com acesso a dados proprietários e distribuição consolidada.

O Goldman Sachs, no estudo “Gen AI: Too Much Spend, Too Soon?”, observou que, embora o capex em IA esteja aumentando rapidamente, a monetização será gradual, favorecendo empresas com modelos recorrentes e forte retenção de clientes.

O JPMorgan também enfatizou que o impacto imediato da IA será mais incremental do que disruptivo, com maior probabilidade de integração dentro dos ecossistemas existentes, e não substituição completa.

Já o Bank of America observou que ciclos tecnológicos anteriores (cloud, mobile e internet), inicialmente criaram volatilidade antes de reforçar os líderes estabelecidos.

Novas tecnologias tendem a redistribuir valor e não eliminá-lo de forma uniforme.

A IA provavelmente ampliará a diferença entre empresas com ativos estruturais sólidos (dados, escala, distribuição e integração) e aquelas com soluções facilmente substituíveis.

No curto prazo, isso se traduz em maior volatilidade e repricing frequente. No longo prazo, o fator decisivo continuará sendo a capacidade de incorporá-la de forma sustentável ao modelo de negócio. A IA está transformando o software.

Essa publicação não é uma recomendação de investimento.