A Renda Fixa em libras pode ser atrativa?

O mercado de renda fixa europeu continua oferecendo oportunidades construtivas com rendimentos próximos às máximas de vários anos e um cenário monetário estável. 

Embora os rendimentos dos gilts britânicos tenham recuado ligeiramente após atingirem picos históricos, o título de 10 anos ainda permanece em torno de 4,5%. E a decisão do Bank of England de pausar o ciclo de alta e reduzir o ritmo de venda de títulos contribuiu para diminuir a volatilidade. Na zona do euro, o Banco Central Europeu também mantém uma postura estável, apoiado pela desaceleração da inflação e do crescimento moderado. Esse ambiente sustenta uma visão positiva para ativos de maior qualidade. 

Os spreads de crédito investment grade permanecem próximos a 0,8 ponto-percentual sobre os títulos soberanos. É um nível considerado apertado, mas ainda atrativo diante do rendimento total de 4% a 5% ao ano. A forte demanda por emissões corporativas de empresas europeias e multinacionais, junto aos fluxos robustos de entrada em fundos de renda fixa têm permitido captações com prêmios reduzidos. Em meio à compressão dos spreads, gestores têm privilegiado papéis de alta qualidade e prazos curtos, buscando rendimento sem assumir risco excessivo. Covered bonds e dívidas seniores de instituições financeiras continuam oferecendo bom diferencial frente aos títulos soberanos.

Apesar do otimismo, o ambiente exige seletividade. A precificação limitada para novos apertos de spreads sugere que o espaço para valorização adicional é pequeno, enquanto riscos idiossincráticos ainda podem gerar volatilidade. Portfólios focados em crédito de alta qualidade e curta duração parecem mais bem posicionados, equilibrando retorno e proteção em um momento de juros estruturalmente mais elevados.

Essa publicação não é uma recomendação de investimento.