O que esperar do banco central americano na quarta-feira?

Após uma semana marcada por divulgações relevantes nos Estados Unidos, mantemos nossa avaliação de que o mercado de trabalho americano segue em processo de deterioração, o que deve exigir novos cortes de juros por parte do Federal Reserve.

Desde nosso último comentário, a probabilidade implícita de um corte de 25 pontos-base na reunião do dia 10 de dezembro aumentou de 83% para 87%. Os dados mais recentes reforçam esse cenário, o ISM Manufacturing PMI continua indicando um aprofundamento da contração do emprego no setor industrial, que já se estende por dez meses consecutivos. Além disso, o relatório da ADP apontou a perda de 32 mil postos de trabalho em novembro, corroborando a tese de enfraquecimento do mercado de trabalho americano.

Diante desse contexto, acreditamos que o Federal Reserve deverá reduzir a taxa de juros em 25 pontos-base na reunião desta quarta-feira. A transmissão das tarifas para a inflação tem ocorrido de forma mais fraca do que o inicialmente esperado, o que reforça nossa leitura de que 2026 deverá ser marcado pela convergência gradual do Core PCE em direção à meta de 2,0% do banco central.

Olhando adiante, em função do recente shutdown e do consequente atraso na divulgação de indicadores econômicos, entendemos que o primeiro semestre de 2026 ainda deverá ser marcado por ao menos mais um corte adicional de juros, à medida que os dados defasados continuem a refletir uma atividade mais moderada e um mercado de trabalho que continua se degradando.

Essa publicação não é uma recomendação de investimento.