O debate da semana foi sobre o futuro do emprego. E ele chegou ao mercado de bonds. A narrativa é simples, mas perturbadora: empresas crescendo receita sem contratar. O caso Block foi o gatilho, mas o padrão é mais amplo. Durante toda a temporada de resultados do 4T25, executivos repetiram a mesma mensagem: “crescimento sem novas contratações".

Algo aconteceu esta semana nos mercados globais de renda fixa, que vale atenção: mesmo com um relatório de inflação ao produtor (PPI) acima do esperado nos EUA, o yield do Treasury de 10 anos caiu abaixo de 4%, atingindo o menor nível em quatro meses. ​ ​ O motivo talvez seja que o mercado não está mais precificando apenas inflação. Está precificando medo do impacto da IA na economia e no emprego! ​ ​ Na Europa, o sinal caminha numa direção parecida. O Eurostat divulgou recen