Esta semana, dois assuntos estão afetando os mercados globais.

Em setembro de 2025, a empresa texana Tricolor Holdings, especializada na concessão de empréstimos para compra de automóveis, declarou falência (chapter 7), deixando mais de 923 milhões de dólares em dívidas com os bancos. A empresa estava utilizando os mesmos recebíveis como colateral para múltiplos empréstimos, de modo que 683 milhões de dólares em colateral alegados pela companhia simplesmente não existiam.

A dívida pública global chegou a 93,9% do PIB em 2025. A projeção do FMI é ultrapassar 100% até 2028. Nível nunca visto em tempos de paz. O número sozinho já seria preocupante. O que o torna estrutural é a combinação: dívida alta, juros mais altos e espaço fiscal encolhendo ao mesmo tempo.