China: economia estagnada continua em espiral deflacionária

inflação na China permanece abaixo do esperado, refletindo o fraco consumo das famílias. Em setembro, o índice de preços ao consumidor (CPI) subiu apenas 0,1%, ante projeção de 0,2%. No acumulado do ano, o país enfrenta deflação, com o CPI em queda de 0,3%. Já o índice de preços ao produtor segue em espiral deflacionária, com recuo de 2,3% no ano, segundo o relatório de setembro do Bureau of Statistics of China. No primeiro trimestre de 2025, o crédito privado para o setor não financeiro chinês está estagnado, com um nível inferior ao do terceiro trimestre de 2024. No último ano (1T25/1T24), o crédito privado cresceu apenas 4,9%, enquanto o M2 avançou 6,98%. Além disso, o financiamento líquido de novos empréstimos do governo chinês está mais fraco em 2025 do que a média registrada em 2024, indicando um impulso fiscal insuficiente para estimular a economia. 

A deflação na China, em nossa visão, deve persistir, e o plano quinquenal, a ser discutido a partir de 23 de outubro, precisa abordar os problemas estruturais do país e esclarecer os próximos estímulos fiscais. Um relatório detalhado será divulgado em 27 de outubro, mas deve ser mais qualitativo do que quantitativo, indicando que o tamanho dos pacotes fiscais não será especificado.

Essa publicação não é uma recomendação de investimento.