Europa fecha 2025 melhor do que o esperado

O PIB da Zona do Euro cresceu 0,3% no 4T25 e 1,3% em termos anuais, superando as expectativas do mercado. Mais importante do que o número em si é a qualidade desse crescimento.

Ao contrário de ciclos anteriores, a expansão não veio puxada por exportações ou pela indústria pesada, atualmente pressionadas por tarifas dos EUA, concorrência chinesa e mudanças estruturais no comércio global. O motor foi demanda doméstica: consumo em recuperação, investimento ganhando tração e mercados de trabalho resilientes.

Foto: Shutterstock

A Espanha segue como principal vetor de crescimento, enquanto a Alemanha começa, ainda que lentamente, a sair de um período prolongado de estagnação com novos pedidos, redução de estoques e um pipeline relevante de investimentos em infraestrutura e defesa. França e Itália mantêm crescimento modesto, porém estável. Já a Irlanda segue distorcendo os dados agregados por efeitos estatísticos ligados a multinacionais, sem refletir deterioração real da economia.

Do ponto de vista macro, o cenário é particularmente confortável para o European Central Bank com inflação próxima da meta, crescimento perto do potencial e juros em patamar neutro.

Setores ligados ao consumo interno, serviços, infraestrutura e defesa tendem a se beneficiar desse novo equilíbrio.

Essa publicação não é uma recomendação de investimento.