Nas últimas semanas, publicamos uma série de análises sobre o mercado de renda fixa europeu. Hoje, tudo converge.

Na semana passada, a inflação da zona do euro estava em 2,4% no núcleo (da meta, mas sob controle). O BCE mantinha as taxas em 2,0% e o mercado precificava uma pausa prolongada. Isso foi antes do Brent superar US$100 pela primeira vez desde a invasão da Ucrânia.

O rearmamento europeu não impacta somente as ações de defesa, pois terá efeito fiscal nos países e atingirá o mercado de renda fixa global. Os números são concretos. A Alemanha planeja elevar os gastos com defesa para mais de 3% do PIB até 2027 com um fundo de infraestrutura de €500 bilhões. A Zona do Euro como um todo deve passar de 1,8% do PIB em 2024 para 2,5% já em 2026. Gastos nacionais crescentes significam mais emissão de dívida soberana, maior prêmio de risco e pressã