O mercado demorou. O BCE decide hoje.

Nas últimas semanas, publicamos uma série de análises sobre o mercado de renda fixa europeu. Hoje, tudo converge.

Alertamos para o choque do petróleo: o Brent cruzando US$100, o Estreito de Ormuz sob ameaça e o risco stagflacionário que isso representava para o BCE num momento em que o mercado ainda precificava corte de juros.

Atualizamos: o Brent foi a US$119. A guerra EUA-Israel-Irã se consolidou. O mercado virou completamente saindo de cortes para subidas, com 70% de probabilidade de alta em junho.

Hoje é o dia da reunião do BCE de 19 de março. A reunião que chamamos de "primeiro teste real".

As edições dos jornais europeus de hoje confirmam o cenário: o BCE pode subir juros duas vezes em 2026. A inflação de fevereiro já recuou para 1,9% e o euro mais fraco adiciona pressão.

Seguimos uma tese: quando um choque de oferta de energia encontra uma autoridade monetária com credibilidade a defender, a direção dos juros muda.

O que vem agora:

→ Lagarde sinaliza ou não a primeira subida?

→ A curva continua a inclinar?

→ Spreads periféricos resistem?

Para carteiras de renda fixa globais: duration curta a neutra, proteção inflacionária no curto prazo da curva e atenção redobrada à qualidade de crédito.

Esta publicação não é uma recomendação de investimento.

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