Os dados econômicos da zona do euro seguem sinalizando uma economia enfraquecida que está caminhando novamente para uma recessão impulsionada pelo choque nos preços de energia. Em nossa visão, há uma clara desconexão entre os fundamentos macroeconômicos e a performance das ações europeias. Enquanto o STOXX 600 (principal índice de ações da região) negocia apenas 2.4% abaixo de seu all-time high, a economia europeia segue se deteriorando rapidamente.

O rearmamento europeu não impacta somente as ações de defesa, pois terá efeito fiscal nos países e atingirá o mercado de renda fixa global. Os números são concretos. A Alemanha planeja elevar os gastos com defesa para mais de 3% do PIB até 2027 com um fundo de infraestrutura de €500 bilhões. A Zona do Euro como um todo deve passar de 1,8% do PIB em 2024 para 2,5% já em 2026. Gastos nacionais crescentes significam mais emissão de dívida soberana, maior prêmio de risco e pressã