Em 1º de abril de 2026, Starmer reconheceu publicamente que o Brexit causou dano profundo à economia britânica e anunciou uma nova cúpula com a UE com ambições ampliadas. O timing não é coincidência.​

O comércio global cresceu em 2025, mas a Europa saiu como perdedora estrutural do reordenamento. McKinsey Global Institute documenta o “double squeeze”: exportações europeias de automóveis para os EUA caíram 17%; para a China, mais de 30%. Veículos elétricos chineses avançaram 50% no mercado europeu, superando 800 mil unidades, e a Alemanha importou mais carros da China do que exportou para lá pela primeira vez em sua história industrial. O superávit da UE encolheu cerca de €

Os primeiros dados econômicos que compreendem o período após o início do conflito entre Irã e Estados Unidos, que começou no dia 28 de fevereiro, já demonstram os primeiros impactos dessa guerra. Em meio à semana da Páscoa, os dados de PMI da manufatura divulgados nos Estados Unidos, Europa e China confirmam o primeiro efeito do conflito: aumento de preços por conta da disrupção de oferta no petróleo, gás natural e outras commodities.

A dívida pública global chegou a 93,9% do PIB em 2025. A projeção do FMI é ultrapassar 100% até 2028. Nível nunca visto em tempos de paz. O número sozinho já seria preocupante. O que o torna estrutural é a combinação: dívida alta, juros mais altos e espaço fiscal encolhendo ao mesmo tempo.

O rearmamento europeu não impacta somente as ações de defesa, pois terá efeito fiscal nos países e atingirá o mercado de renda fixa global. Os números são concretos. A Alemanha planeja elevar os gastos com defesa para mais de 3% do PIB até 2027 com um fundo de infraestrutura de €500 bilhões. A Zona do Euro como um todo deve passar de 1,8% do PIB em 2024 para 2,5% já em 2026. Gastos nacionais crescentes significam mais emissão de dívida soberana, maior prêmio de risco e pressã

Existe uma peça no tabuleiro macro que passa despercebida pela maioria dos investidores de renda fixa. Ela não é petróleo, não é ouro. É um chip de memória DRAM. A IA está devorando capacidade de produção de memória. A TrendForce estima que os preços médios de DRAM subirão entre 50% e 55% neste trimestre versus o Q4 2025. Um aumento classificado pelo próprio analista da firma como “sem precedentes". Samsung, SK Hynix e Micron realocaram suas fábricas para chips de alta perfor

O debate da semana foi sobre o futuro do emprego. E ele chegou ao mercado de bonds. A narrativa é simples, mas perturbadora: empresas crescendo receita sem contratar. O caso Block foi o gatilho, mas o padrão é mais amplo. Durante toda a temporada de resultados do 4T25, executivos repetiram a mesma mensagem: “crescimento sem novas contratações".

Algo aconteceu esta semana nos mercados globais de renda fixa, que vale atenção: mesmo com um relatório de inflação ao produtor (PPI) acima do esperado nos EUA, o yield do Treasury de 10 anos caiu abaixo de 4%, atingindo o menor nível em quatro meses. ​ ​ O motivo talvez seja que o mercado não está mais precificando apenas inflação. Está precificando medo do impacto da IA na economia e no emprego! ​ ​ Na Europa, o sinal caminha numa direção parecida. O Eurostat divulgou recen